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四会富仕3年收到现金不敌营收 产品价下跌产能未饱和

发布时间:2020/05/20

  编者按:5月14日,亚游地址四会富仕电子科技股份有限公司(以下简称“四会富仕”)首发上会。四会富仕拟于深交所创业板上市,方案揭露发行股票总数不超越1416万股,其间公司股东揭露出售股份不超越708万股,保荐组织为民生证券。四会富仕本次拟征集资金3.76亿元,别离用于泓科电子科技(四会)有限公司新建年产45万平方米高牢靠性线路板项目、四会富仕电子科技股份有限公司特种电路板技能研制中心项目、四会富仕电子科技股份有限公司归还银行贷款及弥补活动资金。

  四会富仕陈述期内出售产品、供给劳务收到的现金不敌运营收入。2016年至2019年1-6月,四会富仕完成运营收入别离为2.10亿元、2.99亿元、3.70亿元、2.04亿元,同期公司出售产品、供给劳务收到的现金别离为1.90亿元、2.74亿元、3.38亿元、1.99亿元。

  2016年、2018年,四会富仕运营活动发作的现金流量净额低于净利润。陈述期内,公司完成净利润别离为3496.51万元、2845.08万元、6338.86万元、3285.29万元,运营活动发作的现金流量净额别离为3362.95万元、5154.27万元、4991.69万元、4099.92万元。

  四会富仕七成收入来自日企。公司主运营务收入中来自于日系客户(包含注册在我国大陆、香港等地的日资企业)的份额别离为74.99%、77.66%、79.09%和71.01%。

  2016年至2019年6月30日,四会富仕应收账款余额别离为4191.04万元、5630.36万元、8360.30万元、8226.99万元,应收账款净额别离为3981.48万元、5348.83万元、7942.26万元、7815.64万元,占运营收入的比重别离为18.95%、17.91%、21.45%及38.31%。

  陈述期内,公司应收账款周转率别离为5.56、5.64、5.25、2.43,高于同职业公司应收账款周转率平均值3.60、3.63、3.53、1.63。

  2016年至2019年6月30日,四会富仕存货金额别离为1910.41万元、2632.38万元、3351.91万元、3934.07万元,占运营收入的份额别离为9.09%、8.81%、9.05%、19.29%。

  陈述期内,公司存货周转率别离为9.01、9.13、8.43、3.85,高于同职业公司存货周转率平均值6.92、6.60、6.20、2.82。

  2016年至2019年6月30日,四会富仕负债总额别离为7826.44万元、1.22亿元、9395.06万元、1.06亿元,资产负债率(兼并)别离为38.80%、40.32%、26.02%、26.09%。

  2016年至2019年1-6月,四会富仕毛利率别离为32.42%、29.16%、30.48%及29.59%,高于同职业可比公司平均水平。同职业可比公司毛利率平均值别离为24.48%、23.14%、24.25%、24.91%。

  陈述期内,公司产品产能利用率别离为81.90%、86.33%、90.44%、87.05%,产能利用率没有饱满。

  四会富仕陈述期内产品出售价格下降。2016年至2019年1-6月,四会富仕双面板出售价格别离为770.90元/平方米、748.84元/平方米、699.19元/平方米、699.58元/平方米。多层板出售价格别离为1243.60元/平方米、1249.22元/平方米、1207.01元/平方米、1183.41元/平方米。

  陈述期内,四会富仕向相关方出售产品,出售金额算计2029.59万元、1375.44万元、1833.47万元,占主运营务收入的份额别离为9.71%、4.70%、5.06%。此外,公司还存在与相关方资金拆入、拆出,相关方代收款。

  据IPO日报报导,两家退出的开创股东给四会富仕的前史带来了“瑕疵”。证监会在反应定见中要求四会富仕对前史上股东以未具有所有权的设备出资、外币出资未依照缴款日当天的汇率中心价折算等出资瑕疵,阐明发行人或相关股东是否因出资瑕疵受到过行政处罚、是否构成严重违法行为及本次发行的法令妨碍,是否存在胶葛或潜在胶葛。

  据出资时报报导,四会富仕征集资金组织或存不妥或许。拟将4254.39万元投入到技能研制中心项目,除了引进人才外,还需购入先进的研制机器设备。该公司的机器设备原值占固定资产总额的份额别离为70.32%、67.19%、70.79%和62.18%。再加上公司出资运营活动现金流净值为负,假如持续将资金投入到机器设备的购买上,那么很或许会构成设备折旧费用增大,从带来运营本钱的添加。

  记者向四会富仕董事会办公室发去采访提纲,到发稿未收到回复。

  印制电路板出产企业拟创业板上市 一实控人具有香港居留权

  四会富仕主运营务是印制电路板的研制、出产和出售,公司专心于印制电路板批量板的制作,以小批量、高品质、高牢靠、短交期、快速呼应为商场定位产品广泛应用于工业操控、轿车电子、交通、通讯设备、医疗器械等范畴。

  公司专心于工业操控、轿车电子范畴,陈述期上述范畴的收入占比算计82%。在工业操控范畴,公司产品首要应用于机器设备的伺服电机及伺服驱动器可编码操控器(PLC)、工业马达等。在轿车电子范畴,公司产品首要应用于转向马达、长途信息处理器(T-box)等重要轿车安悉数件以及轿车照明体系、天线、车锁等。

  本次发行前,公司的控股股东为四会明诚,直接持有公司52.65%的股份刘天明、温一峰和黄志成算计持有四会明诚80.98%的出资;天诚同创和一鸣资别离直接持有公司14.25%、12.95%的股份,刘天明、温一峰和黄志成算计接持有天诚同创和一鸣出资100%的出资;刘天明、温一峰别离直接持有公3.47%、3.47%的股份。刘天明、温一峰和黄志成三人算计能够实践分配公86.79%的股份表决权,刘天明、温一峰和黄志成为公司一起实践操控人。

  刘天明董事长、总经理,我国国籍,无境外永久居留权,1966年3月出世,硕士学历。1989年9月至1992年3月任我国国家中医药管理局科员;1992年4月至1994年3月在日本世界言语学院学习;1994年3月至1997年4月在日本东京大学学习;1997年5月至1997年11月任山本制作所株式会社术员;1997年12月至2009年9月历任东莞山本电子科技有限公司翻译员、厂长、副总经理署理;2009年10月至今任公司董事长、总经理。

  温一峰,董事,我国国籍,具有香港居留权,1969年4月出世,高学历。1993年9月至今,任广州光阳制衣有限公司董事长;2009年8月至今公司董事;2016年1月至今任广州扳手科技有限公司董事。

  黄志成,董事,我国国籍,无境外永久居留权。1950年8月出世,科学历。1977年8月至1979年8月任增城师范学校教师;1979年9月至1987年9月任增城新塘中学教师;1987年10月至2006年7月从事个体户运营;2006年8月至今任广州市致诚买卖开展有限公司总经理;2009年8月至今任公司董事;2010年9月至今任新哺尔生物科技(上海)有限公司监事。

  公司多人曾在东莞山本电子科技有限公司任职。1997年12月至2009年9月,刘天明历任东莞山本电子科技有限公司翻译员、工厂长、副总经理署理,此外,公司监事刘亚洲、监事罗茂华、副总经理刘家平、中心技能人员黄明安、朱常军此前也曾任职于东莞山本电子科技有限公司。

  四会富仕拟于深交所创业板上市,方案揭露发行股票总数不超越1416万股,其间公司股东揭露出售股份不超越708万股,保荐组织为民生证券。四会富仕本次拟征集资金3.76亿元,其间2.78亿元用于泓科电子科技(四会)有限公司新建年产45万平方米高牢靠性线路板项目、4254.39万元用于四会富仕电子科技股份有限公司特种电路板技能研制中心项目、5500万元用于四会富仕电子科技股份有限公司归还银行贷款及弥补活动资金。

   

  开创“瑕疵”

  据IPO日报报导,据了解,四会富仕成立于2009年8月,由四会明诚、香港美邦、富士电路出资建立。

  需求指出的是,到招股阐明书签署日,四会明诚直接持有四会富仕52.65%的股权,为其榜首大股东,开创股东香港美邦、富士电路均已退出四会富仕。

  而正是这两家退出的开创股东给四会富仕的前史带来了“瑕疵”。

  申报稿显现,在四会富仕建立时,富士电路实缴注册本钱中,港币部分出资未依照缴款日当天的汇率中心价折算,依照汇率中心价核算的出资额小于验资陈述核算的出资额。

  2012年3月,四会富仕进行增资,其间香港美邦以设备交纳出资184.13万元,实收本钱124.9万元,余下59.23万元计入本钱公积。

  需求指出的是,香港美邦用于出资的设备系融资租借设备,出资时并未取得该等设备所有权,且出资时的账面价值低于购买价格。

  虽然上述两笔出资已由一鸣出资于2018年1月补足差额,但证监会在反应定见中要求四会富仕对前史上股东以未具有所有权的设备出资、外币出资未依照缴款日当天的汇率中心价折算等出资瑕疵,阐明发行人或相关股东是否因出资瑕疵受到过行政处罚、是否构成严重违法行为及本次发行的法令妨碍,是否存在胶葛或潜在胶葛。

  3年1期出售产品收到现金不敌运营收入

  2017年,四会富仕净利润下滑。2016年至2019年1-6月,四会富仕完成运营收入别离为2.10亿元、2.99亿元、3.70亿元、2.04亿元,完成净利润别离为3496.51万元、2845.08万元、6338.86万元、3285.29万元。

   

  2016年、2018年,四会富仕运营活动发作的现金流量净额低于净利润

  2016年至2019年6月30日,公司运营活动发作的现金流量净额别离为3362.95万元、5154.27万元、4991.69万元、4099.92万元。

   

  其间,公司出售产品、供给劳务收到的现金别离为1.90亿元、2.74亿元、3.38亿元、1.99亿元。

  公司陈述期内出售产品、供给劳务收到的现金不敌运营收入。

   

  七成收入来自日企

  从产品出售区域来看,四会富仕50%以上的产品出售国外。

  2016年2019年1-6月,公司来自外销的主运营务收入别离为1.21亿元、1.73亿元、2.36亿元和1.23亿元,占主运营务总收入的份额别离为58.03%、59.17%、65.14%和61.62%。

  陈述期内,公司主运营务收入中来自于日系客户(包含注册在我国大陆、香港等地的日资企业)的份额别离为74.99%、77.66%、79.09%和71.01%,日系客户收入占比较高,阐明公司主运营务收入相对会集在日系客户,且估计未来几年仍将持续。

  公司表明,未来若因日本政治、经济、社会和法制环境以及中日两国的世界联系发作晦气改变,导致日本商场对国内的订单削减,公司或许无法持续取得日系客户订单或订单金额大幅削减。公司即便取得代替客户,新客户批量收购前仍需求花费时刻进行审厂、认证及样品实验,短期内将对公司未来的经运营绩和事务开展发作晦气影响。

  2019年上半年底应收账款8227万元

  2016年至2019年6月30日,四会富仕应收账款余额别离为4191.04万元、5630.36万元、8360.30万元、8226.99万元,应收账款净额别离为3981.48万元、5348.83万元、7942.26万元、7815.64万元,占运营收入的比重别离为18.95%、17.91%、21.45%及38.31%。

  陈述期各期末,公司应收账款坏账预备别离为209.55万元、281.52万元418.04万元、411.35万元。

   

  公司称,2018年底,公司应收账款净额占运营收入的比重略高,中心铭板(CMK)、技研新阳(SHINTECH)、希克斯(SIIX)等客户的货款通常在月末付出,因为银行结算体系的推迟,导致上述客户2018年底已付出的货款1060.81万元于2019年1月2日到账,除掉上述影响后应收账款净额占运营收入的份额为18.73%,较为安稳。

  陈述期内,四会富仕应收账款周转率别离为5.56、5.64、5.25、2.43,高于同职业公司应收账款周转率平均值3.60、3.63、3.53、1.63。

   

  此外,陈述期内,四会富仕应收收据金额为727.25万元、37.28万元、80.00万元、149.03万元。

   

  2019年上半年底存货3934万元

  2016年至2019年6月30日,四会富仕存货金额别离为1910.41万元、2632.38万元、3351.91万元、3934.07万元,占运营收入的份额别离为9.09%、8.81%、9.05%、19.29%。

   

  陈述期内,四会富仕存货周转率别离为9.01、9.13、8.43、3.85,高于同职业公司存货周转率平均值6.92、6.60、6.20、2.82。

   

  2019年上半年负债1.06亿元

  2016年至2019年6月30日,四会富仕负债总额别离为7826.44万元、1.22亿元、9395.06万元、1.06亿元。

  陈述期内,公司资产负债率(兼并)别离为38.80%、40.32%、26.02%、26.09%。

   

  其间,短期告贷金额别离为500万元、1500万元、500万元、1168.11万元,占活动负债的份额别离为9.83%、16.68%、5.90%、12.23%。

  应付账款金额别离为3400.61万元、5952.01万元、6831.29万元、7296.78万元,占活动负债的份额别离为66.84%、66.18%、80.57%、76.41%。

   

  毛利率高于职业平均水平

  2016年至2019年1-6月,四会富仕毛利率别离为32.42%、29.16%、30.48%及29.59%。

  陈述期内,公司与同职业公司PCB产品的毛利率比较,高于同职业可比公司平均水平。同职业可比公司毛利率平均值别离为24.48%、23.14%、24.25%、24.91%。

   

  陈述期内,四会富仕双面板内、外销毛利率全体走低。2016年至2019年1-6月,公司双面板内销毛利率别离为31.06%、26.52%、27.49%、25.73%;双面板外销毛利率别离为36.33%、27.85%、25.52%、26.12%。

   

  产能利用率未饱满

  陈述期,四会富仕的主运营务收入为印制电路板的出售收入,按产品类型分首要包含双面板和多层板。

  2016年至2019年1-6月,公司双面板出售金额6755.40万元、1.02亿元、1.52亿元、8903.60万元,别离占主运营务收入的32.33%、35.02%、41.80%、44.68%;多层板出售金额1.41亿元、1.90亿元、2.11亿元、1.10亿元,别离占主运营务收入的67.67%、64.98%、58.20%、55.32%。

  陈述期内,公司产品产能利用率别离为81.90%、86.33%、90.44%、87.05%,产能利用率没有饱满。

   

  本次征集资金出资项目之一“泓科电子科技(四会)有限公司新建年产45万平方米高牢靠性线路板项目”将新增年产45万平方米高牢靠性线路板,公司出产能力将完成大幅进步。

  产品出售价格下降

  2016年至2019年1-6月,四会富仕双面板出售价格别离为770.90元/平方米、748.84元/平方米、699.19元/平方米、699.58元/平方米。

  陈述期内,公司多层板出售价格别离为1243.60元/平方米、1249.22元/平方米、1207.01元/平方米、1183.41元/平方米。

   

  据招股书,陈述期,公司产能持续扩展,添加了订单的接受,使得双面板和多层板的全体出售均价下降;公司双面板出售均价呈下降趋势,因为批量较大的轿车双面板收入占比上升,其价格较低。

  相关方代收款

  2016年至2018年,四会富仕向相关方东和商事、兴电企业、富士科技、深圳一博出售产品,出售金额算计2029.59万元、1375.44万元、1833.47万元,占主运营务收入的份额别离为9.71%、4.70%、5.06%。

   

  据招股书,2017年,东和商事、兴电企业、富士电路、一博电路将其持有公司的股权悉数对外转让,不再是公司相关方;2019年1-6月公司与上述公司的买卖金额别离为223.81万元、277.21万元、502.37万元、0万元,算计占主运营务收入的份额为5.03%。

  此外,公司还存在与相关方资金拆入、拆出,相关方代收款。

  公司建立初期,事务快速开展,因为活动资金需求,到2015年底公司累计向相关方何光武、刘天明借入资金31.30万元、360.38万元,公司已别离于2016年1月、4月向何光武、刘天明归还了上述告贷。

  因为活动资金需求,公司于2016年2月26日向致诚买卖供给200万元的资金告贷,致诚买卖于2016年3月16日向公司归还了上述告贷,并付出了0.57万元的利息。

  因为活动资金需求,公司于2016年9月13日向广州增臻买卖有限公司供给200万元的资金告贷,广州增臻买卖有限公司于2016年9月30日向公司归还了上述告贷,并付出了0.44万元的利息。

  2014年,公司境外的出售订单首要由香港美邦接受,后续为了增强公司的事务独立性和削减相关买卖,于2014年底开端逐步由公司自行接单,因为客户改变供货商需求时刻,出于坚持事务联系的考虑,上述客户的产品出售由公司供给,客户出于买卖习气和资金结算快捷,仍将货款付出给香港美邦,导致香港美邦代收公司货款。到2015年底,公司构成应收香港美邦的账款余额48.27万元,公司于2017年6月收到了香港美邦的上述金钱。

  征集资金组织或存不妥或许

  据出资时报报导,从征集资金用处来看,该公司将用于扩展出产规划、建造研制中心、归还银行贷款及弥补活动资金项目。其间,拟将4254.39万元投入到技能研制中心项目,除了引进人才外,还需购入先进的研制机器设备。

  可是,从四会富士的固定资产表中发表数据能够看到,该公司的机器设备原值占固定资产总额的份额别离为70.32%、67.19%、70.79%和62.18%。再加上公司出资运营活动现金流净值为负,假如持续将资金投入到机器设备的购买上,那么很或许会构成设备折旧费用增大,从带来运营本钱的添加。

  另一方面,机器设备规划的添加,一起也会使产能添加,或许会呈现产能“消化不良”的状况。

  除此之外,四会富仕电子科技拟募投的“泓科电子科技(四会)有限公司新建年产45万平方米高牢靠性线路板项目”资金占比高达74%,可是在该项目施行的过程中,会发作废气、废水以及噪声等污染物的排放。虽然早在2018年12月份,广东省生态环境厅关于该项目现已给予必定的批复,可是跟着国家对环境保护的日益注重,未来政府很或许拟定愈加严厉的环境保护措施以及进步环保规范。对此,四会富士亦需分外重视。